CobaruBlog《コバルブログ》 こんにちは、COBARUです。
投資をしていると、いつか必ず経験するのが暴落です。
普段は冷静に
「長期投資だから大丈夫」
と思っていても、
いざ含み損が増えてくると
・このままもっと下がるのでは
・今売らないと手遅れでは
・今回は今までと違うのでは
と、不安が一気に膨らみます。
そして多くの人が、いちばんやってはいけない行動を取ります。
それが
暴落時の投げ売りです。
長期投資において失敗する人の多くは、
高値で買ったから負けるのではありません。
安値で売ってしまうから負けるのです。
では、どうすれば暴落時にメンタルを崩さずに済むのでしょうか。
結論から言うと、かなりシンプルです。
・ニュースを見ない
・暴落の歴史を知る
・絶対に動かない
この3つです。
ただし、この3つは精神論ではありません。
ちゃんと理由があります。
なぜ暴落時に人は売ってしまうのか
まず大前提として、暴落時に怖くなるのは普通です。
人間の脳は、利益よりも損失に強く反応する傾向があります。
カーネマンのノーベル賞講演でも、プロスペクト理論の特徴として、損失は利益よりもおよそ2〜2.5倍強く感じられると説明されています。
つまり、
10万円増える喜びより
10万円減る苦しみの方が
ずっと大きい。
だから暴落時に苦しいのは、あなたが未熟だからではない。
脳の仕様です。
ここを知らないと、「自分は投資に向いていない」と思いがちだけど、そうではない。
暴落時に不安になるのは、むしろかなり正常な反応です。人間の脳、なかなか親切そうでいて相場ではお節介なんだよね。
ニュースを見ない
暴落時のニュースは「情報」より「感情」を運んでくる
暴落時に最初にやるべきことは、意外かもしれませんが
ニュースから距離を取ること
です。
なぜなら、暴落時のニュースは投資家を冷静にするためではなく、
多くの場合、不安を増幅させる方向に働くからです。
メディアは
・史上最大級の下落
・金融危機
・景気後退懸念
・パニック売り
のような強い言葉を使います。
もちろん嘘ではないことも多いです。
でも、そこで強調されているのは「今この瞬間の恐怖」であって、長期投資家に必要な視点とはズレています。
暴落時にニュースを見続けると、頭の中でこういう変換が起きます。
「下がっている」
↓
「もっと下がるかもしれない」
↓
「今売らないと危ないかもしれない」
↓
「とりあえず逃げよう」
この流れが危険です。
しかも厄介なのは、ニュースをたくさん見たからといって、
将来が予測できるようになるわけではないことです。
むしろ、情報量が増えるほど不安も増えます。
人間は情報で賢くなることもあるけれど、相場の恐怖局面では情報で壊れることもある。これが地味に厄介なところ。
コロナショックでも「ニュースの空気」と「市場の回復」はズレた
J.P. Morganの資料では、2020年の急落局面について、2020年3月12日の年内2番目のワースト日が、その直後の年内2番目のベスト日に続いたと示されています。さらに、ベスト10日のうち6日はワースト10日の2週間以内に起き、そのうち5日はワースト日の後でした。
ここが重要です。
ニュースが一番暗いとき、
市場はすでに反転の準備をしていることがある。
だから暴落時にニュースを見続けると、
「恐怖が最大の瞬間」に自分の判断を委ねてしまいやすいのです。
長期投資家に必要なのは、情報過多ではなく、
ノイズを切る力です。
暴落の歴史を知る
知識はメンタルの防具になる
暴落時のメンタル対策として最も強いのは、
過去の暴落を知っておくこと
です。
なぜなら、人は「初めてのこと」に弱いからです。
暴落を知らない人にとっては、下落は
「世界の終わり」
に見えます。
でも、歴史を知っている人にとっては
「また来たか」
になります。
この差は大きい。
株式市場はずっと上がり続けたわけではない
それでも長期では成長してきた
NYU Sternの長期データでは、1928年初にS&P 500へ100ドル投資した累積価値が、長期にわたって大きく成長してきたことが示されています。これは途中で何度も暴落を挟みながらも、株式市場が長期では成長資産であり続けたことを示すデータです。
つまり市場は
・常に順調だったわけではない
・何度も暴落している
・それでも長期では回復し、成長してきた
ということです。
ここを知っていると、暴落の見え方が変わります。
暴落は「異常事態」ではなく、
株式投資に最初から含まれている通常イベントなんです。
地震のない国がないように、暴落のない株式市場もない。
相場はときどき癇癪を起こす生き物みたいなものだ。
暴落は“来ない方がおかしい”
長期投資でやってはいけないのは、
「暴落が来た＝失敗した」
と解釈することです。
むしろ逆です。
長期で株式を持つというのは、
暴落を含む道を歩くこと
です。
この前提を受け入れていないと、下落のたびに心が折れます。
でも最初から
「暴落は来るもの」
と決めておけば、
ダメージは減ります。
メンタルを守るのは楽観ではありません。
想定しておくことです。
絶対に動かない
暴落時に最も難しく、最も強い戦略
暴落時に成果を分けるのは、高度な売買テクニックではありません。
余計なことをしない能力
です。
これが本当に大事。
J.P. Morganの「Guide to Retirement」では、長期投資で市場に居続けたケースと、ベストの日を逃したケースの差が示されています。資料では、1995年末から2025年末までのS&P 500投資で、ずっと投資し続けた場合の年率リターンは**11.0%**でしたが、ベスト10日を逃すと6.6%、ベスト20日を逃すと3.8%、**ベスト30日を逃すと1.6%**まで低下しています。
これ、かなり残酷なデータです。
少しでも「危ないから一旦逃げよう」とやると、
将来の大きなリターンを取り逃がしやすい。
しかもさっき触れた通り、
ベストな上昇日はワーストな下落日の近くに起きやすい。
つまり、
暴落で売る人ほど、回復も逃しやすい
のです。
なぜ「動かない」が合理的なのか
暴落時に売りたくなるのは、
「行動すれば安心できる」
からです。
何もしないのは怖い。
売れば、少なくとも今の苦しみからは一時的に逃げられる。
でも投資では、
この「安心したい」という気持ちが最も高くつくことがあります。
長期投資で資産を増やすには、
・正しい資産配分を決める
・積立を続ける
・暴落時にもルールを崩さない
この繰り返しが王道です。
ここで暴落のたびに売買してしまうと、
自分で自分の戦略を破壊してしまう。
だから暴落時に必要なのは、勇気というより
事前に決めたルールへ服従することです。
暴落時にメンタルを守る実践ルール
「考え方」だけではなく「仕組み」が必要
暴落時は、精神力だけで乗り切ろうとしない方がいいです。
人間の感情は揺れるので、仕組みで守るのが正解です。
おすすめはこの3つです。
1. 毎日資産額を見ない
含み損を毎日確認すると、脳は毎日「損失」を再体験します。
それだけでメンタルが削られます。
長期投資なら、毎日の値動きは本来ほとんど関係ない。
なのに毎日見ると、短期トレーダーの脳に変わってしまう。
2. 事前に「暴落時ルール」を書いておく
たとえば
「20%下がっても売らない」
「積立は止めない」
「臨時買いは余剰資金だけ」
みたいに、先に文章で決めておく。
暴落時は頭が熱くなるので、その場で判断しない方がいい。
冷静な自分が作ったルールに従う。これが効きます。
3. 過去チャートを見る
暴落時はニュースではなく、
長期チャートを見る方がいいです。
長期チャートを見ると、今の暴落も歴史の一部として見えます。
自分の不安を「時系列の中に戻す」感覚ですね。
近くで見ると崖だけど、遠くから見ると山脈のひとつだった、みたいな話です。
暴落は“試験”ではなく“通過儀礼”
多くの人は、暴落を
「失敗しないか試されている時間」
だと思っています。
でも実際は少し違う。
暴落は、長期投資家にとって
避けるものではなく、通過するもの
です。
ここを通るからこそ、株式のリターンがある。
誰でも楽に耐えられるなら、そもそもリターンはそこまで高くならない。
暴落に耐えることは、投資のオマケではありません。
投資リターンの対価です。
この視点を持つと、暴落が少しだけ違って見えます。
まとめ
暴落時に投げ売りしないために大事なのは、次の3つです。
ニュースを見ない。
暴落時のニュースは、冷静な判断材料というより、不安を増幅させるノイズになりやすいです。コロナショック時も、ワースト日の近くにベスト日が集中していました。
暴落の歴史を知る。
株式市場は何度も暴落してきましたが、長期では成長してきました。S&P 500の長期データは、その積み重ねを示しています。
絶対に動かない。
市場に居続けた人と、ベストな上昇日を逃した人では、長期リターンに大きな差が出ます。J.P. Morganの資料では、1995年末〜2025年末のS&P 500で、継続保有の年率11.0%に対し、ベスト10日を逃すと6.6%まで低下しました。
投資で一番難しいのは、何を買うかではなく、
怖いときに何もしないことかもしれません。
相場はときどき大げさに騒ぐ。
でも長期投資家に必要なのは、その騒ぎに付き合わないことです。
